期权中空平是一个策略，涉及在相同标的资产和到期日期的情况下，同时买入看涨期权和卖出看跌期权。这些期权的执行价格相同，但方向相反。

理念

期权中空平策略基于这样的理念：预期标的资产的价格在窄幅内波动，同时排除大幅度上涨或下跌的可能性。当标的资产价格保持在执行价格附近时，该策略可以产生利润，因为看涨期权获得的收益将抵消看跌期权的损失。

策略组成

期权中空平策略包括以下步骤：

• 同时买入看涨期权和卖出看跌期权：执行价格相同的看涨期权和看跌期权，但方向相反。
• 使用相同的标的资产：例如，股票、商品或外汇。
• 相同的到期日：两个期权都应在相同的时间到期。
• 相等的期权数量：同时买入和卖出的期权数量应相等。

收益潜力

期权中空平策略的潜在收益是有限的。如果标的资产价格停滞或在窄幅内波动，该策略可以产生少量利润。如果标的资产价格大幅度上涨或下跌，该策略将遭受损失。

风险因素

期权中空平策略也伴随一定的风险：

• 时间衰减：看涨期权和看跌期权都会随着时间的推移而失去价值，即使标的资产价格保持稳定。
• 隐含波动率：如果隐含波动率增加，期权的价格会上升，从而增加策略的总体成本。
• 极端的价格变动：如果标的资产价格大幅度上涨或下跌，该策略将遭受重大损失。

谁应该使用期权中空平策略？

期权中空平策略适合于以下投资者：

• 对标的资产持中性观点：他们预期标的资产的价格将保持稳定或在窄幅内波动。
• 愿意接受有限的收益潜力：该策略不适合寻求高收益的投资者。
• 承受适度的风险：该策略会受到时间衰减和极端价格变动的影响。

期权中空平策略的替代方案

有几种替代方案可以提供类似的收益特征，同时降低风险：

• 备兑看涨期权：出售看涨期权的同时拥有标的资产。
• 裸卖看跌期权：出售看跌期权而不拥有标的资产。
• 垂直利差：同时买入和卖出不同执行价格的看涨期权或看跌期权。

在选择期权策略时，重要的是考虑风险承受能力、收益目标和对标的资产的预期走势。