私募基金的发行过程通常包括以下几个步骤：

1. 筹备阶段：私募基金发行前需要进行筹备工作，包括确定基金策略、投资范围和目标收益率等，并编制私募基金的招募文件。

2. 招募投资者：私募基金通过招募投资者来发行基金份额。基金管理人可以通过多种方式进行招募，如通过私人关系、互联网平台、金融机构、资产管理公司等。

3. 提供信息：基金管理人需要向潜在投资者提供相关信息，包括基金的投资策略、风险因素、费用结构、基金管理人的背景等。这些信息通常包含在私募基金的招募文件中，也可以通过会议、tel或**等方式提供。

4. 投资者评估：潜在投资者会评估基金的投资策略、风险收益特征、基金管理人的信誉和业绩等因素，以决定是否投资。

5. 订立合同：投资者决定投资后，他们将与基金管理人签订合同，包括认购协议或认购函，规定了双方的权利和义务，以及基金的投资条件和限制等。

6. 资金募集：一旦投资者签署协议并支付认购款项，基金管理人将收集这些资金，并在一定时间内完成基金的募集。

7. 基金成立：当基金达到预定的募集规模后，基金管理人将基金成立，并向相关监管机构注册备案。

8. 基金运作：基金管理人根据基金合同和招募文件的约定，根据基金策略进行投资，管理和运作基金。投资者持有基金份额，享受基金的收益或承担相应的风险。

需要注意的是，不同国家和地区的私募基金发行规定可能有所不同，上述步骤只是一般性的概述。在实际操作中，基金管理人需要遵守相关法律法规，并与投资者保持透明沟通，确保投资者对基金的了解和参与是明确的。