债券期货合约是指一种金融衍生品，其基础资产为债券。债券期货合约的交易双方约定在未来某个特定时间点以特定价格交割一定数量的债券。SHIBOR（上海银行间同业拆放利率）是中国银行间市场上的一种利率标准，用于反映中国银行间市场上资金的供求关系。本文将介绍，并分别从市场背景、特点及影响因素等方面进行详细阐述。

一、债券期货合约的市场背景

债券期货合约作为金融市场的一种衍生品，主要用于对冲风险或进行投机交易。债券市场具有规模庞大、流动性较强等特点，债券期货合约的出现为投资者提供了一种更加便捷高效的交易方式。

二、债券期货合约的特点

1.杠杆交易：债券期货合约的交易方需要支付一定的保证金，通过杠杆交易可以放大投资收益，但同时也增加了投资风险。

2.期货交割：债券期货合约的交割方式是实物交割，即交易双方约定在合约到期日以特定价格交割一定数量的债券。

3.流动性高：债券期货合约的交易活跃度较高，市场参与者众多，交易双方可以快速进出市场，实现资金的灵活运用。

三、债券期货合约的影响因素

1.宏观经济因素：宏观经济因素对债券市场和债券期货合约有着重要影响，包括经济增长率、通货膨胀率、货币政策等。

2.市场供求关系：市场上债券期货合约的供求关系是影响其价格波动的重要因素，供需状况的改变会直接影响到债券期货合约的价格走势。

3.利率变动：利率变动对债券期货合约的影响较大，债券价格与利率呈反向关系。当利率上升时，债券期货合约的价格下跌；当利率下降时，债券期货合约的价格上涨。

四、SHIBOR的市场背景

SHIBOR是中国银行间同业拆放利率，由上海银行间同业拆放利率报价系统发布。SHIBOR的计算基准是报价银行之间的实际交易利率，用于反映中国银行间市场上资金的供求关系。

五、SHIBOR的特点及影响因素

1.多品种多期限：SHIBOR分为隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月和1年等多个品种和期限，反映了不同期限的资金利率水平。

2.市场参与广泛：SHIBOR的报价银行包括国有大型银行、城市商业银行、农村合作银行等，市场参与度较高。

3.受政策调控：SHIBOR的报价受到央行货币政策的调控影响较大，央行通过调整公开市场操作等手段来引导SHIBOR的波动。

作为金融市场中的两个重要指标，对于投资者和金融机构具有重要意义。投资者可以通过债券期货合约进行风险对冲或投机交易，而SHIBOR则反映了中国银行间市场上的资金供求关系。了解的特点及其影响因素，有助于投资者更好地把握市场走势，进行有效的投资决策。