窝轮是一种金融衍生品，也被称为涡轮证券或涡轮牛熊证。它是一种结构性的投资工具，通过与标的资产（如股票、指数等）相关联，为投资者提供了一种杠杆式的投资方式。

窝轮的价值与标的资产的表现密切相关。根据窝轮的类型，它可以是牛证（Bull证）或熊证（Bear证）。牛证与标的资产的涨幅正相关，当标的资产上涨时，牛证的价值也会上涨；熊证与标的资产的跌幅正相关，当标的资产下跌时，熊证的价值会上涨。

窝轮的特点之一是杠杆效应。它通过以较低的价格buy窝轮证券而实现对标的资产的暴利，因为窝轮的价格远低于标的资产的价格。然而，由于杠杆效应的存在，窝轮也具有较高的风险。当标的资产的价格不利变动时，窝轮的价值可能会迅速下降。

窝轮还有一些其他特点，如到期日、行使价和价格调整规则。到期日是窝轮证券的最后交易日，在此之后窝轮将不再交易。行使价是投资者buy或卖出标的资产的价格，价格调整规则是根据标的资产的价格变动来调整窝轮的价格。

窝轮作为一种金融衍生品，为投资者提供了一种利用市场波动进行投资的方式。它在一定程度上提高了投资回报的潜力，但也伴随着较高的风险。因此，投资者在使用窝轮时应谨慎，并充分了解其特点和风险。