美国次贷债是一种金融工具,源于2000年代初的住房市场繁荣。它是由美国金融机构发行的一种债务证券,以抵押贷款为基础。以下是它的运作过程:
1. 抵押贷款发放:银行或其他金融机构向借款人提供抵押贷款,用于buy房产。这些抵押贷款通常由借款人的房产作为担保。
2. 抵押贷款捆绑:金融机构将大量的抵押贷款捆绑在一起,形成一个债务池(Mortgage Pool)。
3. 债务池分割:债务池被分割成多个不同等级的债券,称为次贷债(Subprime Mortgage-Backed Securities)。这些债券的等级取决于抵押贷款的违约风险和收益预期。
4. 债券发行:次贷债通过发行交易所上市,可以被投资者buy。这些投资者可能是机构投资者、银行、保险公司或个人投资者。
5. 利息和本金支付:借款人每月向金融机构支付抵押贷款的利息和本金。金融机构将这些支付传递给持有次贷债的投资者,作为他们的回报。
6. 收益分配:次贷债的收益按照不同等级的债券持有人的优先级进行分配。最高等级的债券持有人首先收到利息和本金支付,然后是下一级债券持有人,以此类推。
7. 违约风险:如果借款人无法偿还抵押贷款,投资者可能无法获得全部或部分回报。这种风险在次贷债市场中很重要,因为次贷债的违约风险较高。
然而,次贷债市场在2008年引发了金融危机。由于住房市场泡沫破裂和大量违约,次贷债的价值迅速下跌,导致金融机构遭受巨大损失。这次危机对全球金融体系造成了严重冲击,并引发了全球经济衰退。
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